Vàng, bạc giảm vì lạm phát Mỹ nóng hơn dự báo - tối nay chờ số liệu giá sản xuất

2026-10-15 · Lê Hà

Tóm tắt nhanh

• Vàng, bạc, bạch kim và palladium cùng giảm trong phiên 14/10 sau khi lạm phát Mỹ tháng 9 cao hơn dự báo. Bạc giảm mạnh nhất, hơn 6%.
• Lý do: lạm phát cao làm thị trường tin Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, tức ngân hàng trung ương Mỹ) sẽ tăng lãi suất thêm. Lãi suất cao khiến việc giữ vàng, bạc (không sinh lãi) kém hấp dẫn hơn, trong khi đồng USD lại mạnh lên.
• Cần chờ tiếp: số liệu giá sản xuất của Mỹ tối nay (19h30 giờ Việt Nam), phát biểu của Chủ tịch Fed sáng mai (10h30) và cuộc họp lãi suất của Fed ngày 27-28/10.

Cả nhóm kim loại quý giảm mạnh trong phiên thứ Tư 14/10 vì số liệu lạm phát Mỹ nóng hơn dự báo. Vàng (hợp đồng giao tháng 12) chốt khoảng 4.122-4.125 USD/ounce (ounce là đơn vị đo kim loại quý, 1 ounce khoảng 31,1 gram), giảm khoảng 1,3% và là phiên giảm thứ ba liên tiếp. Bạc (hợp đồng tháng 12) chốt 55,88 USD/ounce, giảm khoảng 6,1% và thấp nhất từ tháng 7.

Nguyên nhân chính là thị trường giờ cho rằng Fed có thể tăng lãi suất sớm hơn và nhiều hơn dự tính. Theo mình, ngắn hạn giá còn nghiêng yếu, cho đến khi có thêm số liệu cho thấy lạm phát dịu lại. Sáng nay giá đã nhích lên nhẹ: vàng giao ngay (giá mua bán tại chỗ) hồi khoảng 0,8% lên gần 4.140 USD, bạc quanh 56 USD.

Vàng: giảm phiên thứ ba liên tiếp, đang đứng sát mốc 4.000 USD

Vàng giảm vì lạm phát tăng làm thị trường tin Fed sẽ giữ lãi suất cao hoặc tăng thêm. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI, đo mức tăng giá hàng hóa và dịch vụ người dân mua) tháng 9 tăng 0,6% so với tháng trước và 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức dự báo 3,6%. CPI lõi (đã bỏ giá thực phẩm và năng lượng) lên 2,6%, cũng cao hơn dự báo 2,5%. Giá xăng tăng 9,1% và chiếm hơn một nửa mức tăng của tháng.

Hệ quả là thị trường đổi hẳn kỳ vọng về lãi suất. Theo công cụ FedWatch của sàn CME (công cụ đo xác suất thị trường dự báo lãi suất Fed, dựa trên giá hợp đồng tương lai lãi suất), khả năng Fed tăng lãi suất ở cuộc họp 27-28/10 nhảy từ khoảng 22% lên khoảng 33-54% tùy thời điểm trong ngày, và chốt phiên ở khoảng 33%. Khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 trên 90%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm (mức lãi nhà đầu tư nhận được khi mua trái phiếu) chạm khoảng 5,3%, còn chỉ số đồng USD (đo sức mạnh của USD so với các đồng tiền lớn) lên mức cao nhất khoảng 18 tháng. Vàng không sinh lãi, nên khi lãi suất và USD cùng tăng thì dễ bị bán.

Vẫn có những lực đỡ giá. Ngân hàng trung ương nhiều nước vẫn mua vàng, và bộ phận phân tích của Saxo Bank (ngân hàng đầu tư Đan Mạch) cùng TD Securities cho rằng Fed khó tăng lãi suất ngay tháng 10 vì chỉ còn một tuần là đến bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ (3/11). Theo TD Securities, mốc 4.000 USD là vùng hỗ trợ (mức giá có thể giúp giá dừng giảm). Tuy vậy, TD cũng cảnh báo nếu chiến sự Iran làm giá dầu và lạm phát tăng thêm, vàng có thể xuống dưới 3.900 USD.

Một ý kiến chưa được xác nhận: chuyên gia ngân hàng UBP cho rằng nếu Bộ Tài chính Mỹ định giá lại kho vàng dự trữ theo giá thị trường thì vàng có thêm lực tăng. Đây chỉ là nhận định của một nhà phân tích, chưa có tín hiệu nào từ phía chính phủ Mỹ.

Bạc: giảm hơn 6% trong một phiên, yếu hơn hẳn vàng

Bạc giảm mạnh nhất nhóm vì vừa chịu áp lực lãi suất, vừa bị lo ngại về nhu cầu công nghiệp. Hợp đồng tháng 12 chốt 55,88 USD/ounce, giảm 3,65 USD (khoảng 6,1%). Hợp đồng tháng 10 chốt 55,55 USD, thấp nhất từ cuối tháng 11/2025, theo số liệu Dow Jones. Trong ba phiên gần nhất, bạc đã mất hơn 8%.

Bạc giảm mạnh hơn vàng vì thị trường nhỏ hơn, có nhiều giao dịch đầu cơ, và một phần lớn bạc dùng trong công nghiệp. Lãi suất cao làm nhiều người lo sản xuất sẽ chậm lại, kéo theo nhu cầu bạc. Tỷ lệ vàng/bạc đã lên khoảng 73,5 (cần khoảng 73,5 ounce bạc để đổi 1 ounce vàng), cho thấy bạc đang yếu hơn vàng rõ rệt.

So với đỉnh 115,08 USD hôm 26/1, bạc đã giảm khoảng 52%. Đáy năm là 54,77 USD, chỉ cách giá hiện tại khoảng 1 USD. Vùng 55-60 USD được FXEmpire (trang phân tích thị trường) gọi là vùng cầu (nơi người mua thường xuất hiện), và đang bị thử thách. Một nguồn nhỏ nói nhu cầu bạc cho điện mặt trời ở Trung Quốc yếu đi, nhưng tin này chưa được nguồn lớn nào xác nhận.

Bạch kim và palladium: giảm theo cả nhóm, chưa có tin riêng

Hai kim loại này giảm chủ yếu vì tin vĩ mô chung, không phải vì tin riêng của chúng. Bạch kim giảm khoảng 3,7-3,8%, xuống quanh 1.600-1.610 USD/ounce và thủng mốc 1.600. Mình chưa tìm được bảng giá chốt chính thức của bạch kim, nên các con số trên là giá gần đúng lấy từ giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai. FXEmpire cho rằng nếu bạch kim nằm hẳn dưới vùng 1.600-1.620 USD thì mốc hỗ trợ kế tiếp là 1.520-1.540 USD.

Palladium (kim loại họ bạch kim, chủ yếu dùng làm bộ lọc khí thải cho xe chạy xăng) giảm khoảng 2,7-2,9%, còn quanh 1.095 USD/ounce ở hợp đồng tháng 12. Giá đã giảm gần như liên tục từ khoảng 1.300 USD hồi giữa tháng 9 và đang tiến sát mức thấp nhất trong một năm. Trong 12 giờ qua mình không thấy tin riêng nào về nguồn cung hay nhu cầu ô tô cho hai kim loại này.

Nhận định của mình: nghiêng yếu ngắn hạn, bạc dễ biến động nhất

Theo mình, cả bốn kim loại đang nghiêng yếu trong ngắn hạn, vì lãi suất, lợi suất trái phiếu và USD cùng đẩy theo một hướng bất lợi. Bạc có thể biến động mạnh nhất, cả khi giảm lẫn khi hồi. Vàng có lực đỡ từ nhu cầu trú ẩn khi chiến sự Trung Đông leo thang và từ việc ngân hàng trung ương mua vào, nhưng lực này đang yếu hơn tác động của lãi suất.

Nhận định sẽ đổi nếu số liệu giá sản xuất tối nay dịu hơn dự báo, Chủ tịch Fed không nói giọng cứng rắn, hoặc giá dầu hạ nhiệt. Ngược lại, nếu vàng thủng mốc 4.000 USD hoặc bạc thủng đáy năm 54,77 USD, áp lực bán có thể kéo dài hơn. Đây là nhận định, không phải khuyến nghị mua hoặc bán.

Cần theo dõi tiếp

• Tối nay 15/10, 19h30 (giờ Việt Nam, suy ra từ 8h30 sáng giờ New York): số liệu PPI tháng 9 (chỉ số giá sản xuất, đo giá doanh nghiệp trả trước khi bán ra; dự báo tăng khoảng 5,3-5,9% so với cùng kỳ), cùng doanh số bán lẻ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và chỉ số Philly Fed (khảo sát sản xuất khu vực Philadelphia). Nếu PPI nóng hơn nữa, áp lực lên vàng và bạc sẽ tăng.
• 10h30 sáng thứ Sáu 16/10 (giờ Việt Nam): Chủ tịch Fed Kevin Warsh trò chuyện với Tổng Giám đốc IMF (Quỹ Tiền tệ Quốc tế) tại Bangkok. Đây là lần phát biểu cuối của ông trước cuộc họp Fed. Ông thường không nói trước hướng chính sách, nhưng một số nhà phân tích cảnh báo giọng điệu cứng rắn có thể đẩy vàng xuống dưới 4.000 USD.
• Tối thứ Sáu 16/10 (suy ra từ giờ New York): giá xuất nhập khẩu lúc 19h30 và sản xuất công nghiệp lúc 20h15.
• 27-28/10: cuộc họp lãi suất của Fed. Quyết định công bố lúc 2 giờ chiều ngày 28/10 giờ New York, khoảng 1h sáng 29/10 giờ Việt Nam
• Tin Trung Đông: tàu bị đánh chìm gần eo biển Hormuz và vụ tấn công trụ sở Saudi Aramco làm giá dầu và lạm phát khó hạ nhiệt, gián tiếp làm tăng khả năng Fed thắt chặt.

Phóng to

Theo dõi trang để không bỏ lỡ bản tin mỗi ngày. và khuyến nghị giao dịch mới nhất- nhóm Telegram là nơi Hà cập nhật thông tin và tín hiệu giao dịch sớm nhất https://t.me/halehhps

Phóng to