2026-10-06 · @hale
Những điểm chính
- Lúa mỳ dẫn đầu đà tăng: đóng cửa 692 cent/bushel (+1,35%), vì tên lửa Nga đánh trúng tàu chở ngô ở Biển Đen và ông Putin bác đề xuất đình chiến trên biển.
- Nga bị hạ dự báo xuất khẩu ngũ cốc 2026/27 xuống 44,7 triệu tấn (từ 49,4 triệu), và các cảng Azov, Biển Đen có thể đóng đến năm 2027 theo công ty tư vấn Sovecon.
- Đậu tương tăng nhẹ lên 1,280 cent/bushel; dầu đậu tương chạm mức cao nhất 3 tuần (69,35 cent/lb), còn khô đậu xuống mức thấp nhất 4 tuần (347,10 USD/short ton).
- Ngô gần như đi ngang ở 497 cent/bushel, sau khi mất 30,5 cent trong tuần trước vì tồn kho ngô Mỹ cao hơn cùng kỳ 35%.
- Thu hoạch Mỹ chậm sau mưa nhiều cuối tháng 9: ngô đạt 23% (trung bình 5 năm là 27%), đậu tương đạt 25% (trung bình 33%).
- Thị trường chờ WASDE ngày 9/10; Trung Quốc nghỉ Tuần lễ Vàng nên chưa có tín hiệu mua đậu tương mới.
Đậu tương: dầu đậu mạnh, khô đậu yếu, đậu tương giữ giá
Thu hoạch chậm. Báo cáo tiến độ mùa vụ (Crop Progress) của USDA cho biết 25% diện tích đã thu hoạch, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 33%. Bang Iowa mới đạt 5% so với trung bình 38%. Tỷ lệ đậu được đánh giá tốt hoặc xuất sắc là 57%, giảm 1 điểm.
Dầu đậu tương. Giá lên gần 70 cent/lb nhờ cầu mạnh. EPA (Cơ quan Bảo vệ Môi trường Mỹ) đã gửi đề xuất tái phân bổ khoảng 770 triệu RIN (tín chỉ tuân thủ nghĩa vụ pha trộn nhiên liệu sinh học) sang Nhà Trắng xem xét ngày 2/10. Đây mới là đề xuất, chưa phải quy định có hiệu lực, nên mức cầu dầu đậu thực tế còn phụ thuộc khối lượng cuối cùng.
Khô đậu. Giá xuống mức thấp nhất 4 tuần khi thời tiết thu hoạch cải thiện, giúp các nhà máy ép dễ bổ sung đậu hơn. Quỹ đầu cơ vẫn giữ vị thế mua ròng kỷ lục khoảng 207.000 hợp đồng khô đậu, nên nếu quỹ bán đóng vị thế thì giá có thể giảm nhanh.
Phí chênh (basis). Basis là chênh lệch giữa giá giao ngay tại nhà máy và giá hợp đồng tương lai. Basis mua đậu giảm 115 cent/bushel tại một nhà máy ở Lincoln (Nebraska) và 70 cent/bushel ở Cedar Rapids (Iowa), sau khi đã tăng khi mưa làm chậm thu hoạch. Thời tiết khô tuần này dự kiến tăng tốc thu hoạch.
Lực đỡ và lực cản cho đậu tương
Lực đỡ: USDA báo bán 104.000 tấn đậu vụ 2026/27 cho “nơi nhận chưa rõ”; đồng real Brazil tăng mạnh sau vòng một bầu cử tổng thống (vòng hai ngày 25/10), làm đậu Brazil đắt hơn và có lợi cho đậu Mỹ. Lực cản: StoneX nâng dự báo năng suất đậu tương Mỹ lên 54,1 bushel/acre (từ 53,0); AgRural nâng dự báo sản lượng Brazil thêm 100.000 tấn lên 182,7 triệu tấn.
Tin chưa xác nhận: có nhận định rằng Trung Quốc có thể mua thêm đậu Mỹ trước hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Trung trong vài tuần tới, nhưng chưa có giao dịch nào được công bố. Trung Quốc đang nghỉ Tuần lễ Vàng (Golden Week) đến khoảng 7/10.
Lúa mỳ: rủi ro Biển Đen đẩy giá lên
Xung đột ở Biển Đen. Tên lửa Nga đánh trúng một tàu chở ngô cuối tuần, làm ít nhất 2 người chết. Ông Putin hôm Thứ Năm đã bác đề xuất đình chiến các cuộc tấn công ở Biển Đen, và Bộ Quốc phòng Nga tuyên bố sẽ tăng tấn công hạ tầng Ukraine. Giá lúa mỳ đã tăng phiên thứ ba liên tiếp, chuỗi tăng dài nhất trong một tháng.
Nguồn cung Nga giảm. Công ty tư vấn ngũ cốc Sovecon hạ dự báo xuất khẩu ngũ cốc Nga 2026/27 xuống 44,7 triệu tấn (từ 49,4 triệu) và cảnh báo các cảng Azov, Biển Đen sẽ đóng đến năm 2027. Xuất khẩu lúa mỳ tháng 9 của Nga giảm 75% so với cùng kỳ, còn 1,36 triệu tấn theo IFX.
Cầu và gieo trồng. Ả Rập Xê Út mua khoảng 683.000 tấn lúa mỳ trong cuộc đấu thầu, nhiều hơn 535.000 tấn dự kiến. Kiểm định xuất khẩu lúa mỳ Mỹ tuần qua là 302.356 tấn, thấp hơn tuần trước và cùng kỳ năm ngoái. Gieo lúa mỳ đông Mỹ (vụ 2027) đạt 36%, nảy mầm 16%, cả hai đều chậm hơn thông thường.
Lực cản cho lúa mỳ
Brownfield lưu ý căng thẳng ở Biển Đen chưa làm cầu thế giới với lúa mỳ Mỹ cải thiện rõ rệt. Giá cũng vừa hồi phục từ mức thấp nhất kể từ giữa tháng 8 hồi tuần trước, và phiên đóng cửa còn kém xa đỉnh trong ngày. Ngoài ra, diện tích hạn hán ở vùng Plains đã thu hẹp nhẹ nhờ mưa gần đây.
Ngô: tồn kho lớn đè giá quanh mốc 500 cent/bushel
Tồn kho. Báo cáo Grain Stocks (tồn kho ngũ cốc) tuần trước cho thấy ngô Mỹ trong kho ngày 1/9 cao hơn cùng kỳ 35%. Giá ngô tháng 12 mất 30,5 cent (−5,77%) trong tuần trước và đóng cửa thấp nhất từ 18/8. StoneX cũng hạ dự báo năng suất ngô Mỹ 2026 xuống 182,1 bushel/acre (từ 182,9).
Thu hoạch và điều kiện cây trồng. USDA báo 23% diện tích đã thu hoạch (trung bình 5 năm là 27%) và 83% đã chín. Tỷ lệ được đánh giá tốt hoặc xuất sắc là 54%, giảm 3 điểm và là mức thấp nhất cả mùa. Thời tiết khô trong tuần này thuận lợi thu hoạch, nhưng dự báo 6–10 ngày cho thấy mưa có thể trở lại.
Vị thế quỹ. Theo số liệu CFTC (ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ), quỹ đầu cơ cắt thêm 36.587 hợp đồng khỏi vị thế mua ròng, còn khoảng 377.850 hợp đồng tính đến 29/9, chủ yếu do long liquidation (bán các hợp đồng đã mua trước đó để đóng vị thế).
Lực đỡ cho ngô
USDA báo bán tư nhân 129.540 tấn ngô cho Mexico (giao vụ 2026/27), và kiểm định xuất khẩu tuần qua đạt 1,37 triệu tấn, đủ để đạt dự báo xuất khẩu cả vụ. Tuy vậy, doanh số đã bán còn thấp hơn năm trước 31%. Ngoài ra, basis (chênh lệch giá giao ngay với giá hợp đồng tương lai) đang tăng ngược mùa vụ vì thu hoạch chậm làm lượng ngô ra thị trường ít hơn, dù vẫn yếu so với bình thường.
Đánh giá tác động tới thị trường futures
Phần này là nhận định của tác giả dựa trên tin tức, không phải khuyến nghị mua hay bán.
| Yếu tố | Mã liên quan | Chiều tác động | Mức độ |
|---|
| Rủi ro Biển Đen, Nga cắt giảm xuất khẩu | Lúa mỳ | Tăng | Mạnh |
| Thu hoạch chậm, basis tăng | Đậu tương, ngô | Đỡ giá ngắn hạn | Nhẹ |
| Tồn kho ngô lớn, quỹ bán ra | Ngô | Giảm | Trung bình đến mạnh |
| Năng suất đậu có thể được nâng | Đậu tương, khô đậu | Giảm | Trung bình |
| Đề xuất RIN của EPA, cầu dầu mạnh | Dầu đậu | Tăng | Trung bình |
| Tồn kho dầu cọ Malaysia kỷ lục | Dầu đậu | Giảm | Nhẹ đến trung bình |
| Quỹ giữ vị thế mua kỷ lục khô đậu | Khô đậu | Rủi ro giảm nhanh nếu quỹ bán | Trung bình |
Những mốc cần theo dõi tiếp theo
Hôm nay (6/10, giờ Việt Nam) không có báo cáo lịch quan trọng nào đã biết trước cho nhóm này.
- Thứ Tư 7/10: báo cáo sản lượng ethanol hàng tuần của EIA (Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ), ảnh hưởng cầu ngô. Ngày suy ra từ lịch thông thường.
- Khoảng 7–8/10: Trung Quốc kết thúc Tuần lễ Vàng, có thể quay lại mua đậu tương; các nguồn nêu ngày hơi khác nhau (7/10 hoặc đến Thứ Năm).
- Thứ Năm 8/10: báo cáo doanh số xuất khẩu hàng tuần (Export Sales) của USDA. Ngày suy ra từ lịch thông thường.
- Thứ Sáu 9/10: WASDE và Crop Production (báo cáo sản lượng mùa vụ) của USDA. Đây là sự kiện dễ gây biến động mạnh nhất trong tuần.
- Thứ Hai 12/10: MPOB (Hội đồng Dầu cọ Malaysia) công bố tồn kho, sản lượng tháng 9, ảnh hưởng gián tiếp tới dầu đậu tương. Tiến độ mùa vụ hàng tuần của USDA thường ra vào ngày này (suy ra từ lịch thông thường).
- 15/10: CONAB (cơ quan thống kê nông nghiệp Brazil) công bố ước tính mùa vụ mới.
- 25/10: vòng hai bầu cử tổng thống Brazil, có thể làm đồng real biến động.
- Trước cuối tháng 10: EPA cam kết công bố đề xuất tái phân bổ RIN chính thức
