BẢN TIN THỊ TRƯỜNG ĐƯỜNG – 29/09/2026
Brazil đối mặt lượng mía tồn đọng kỷ lục, trong khi quỹ đầu cơ tiếp tục thu hẹp vị thế mua.
1. Diễn biến giá
Trong phiên 28/09 đường thô kỳ hạn tháng 3/2027 tăng 0,06 cent, lên 18,56 cent/lb. Đường trắng London tháng 12/2026 cũng nhích nhẹ.
Thị trường tiếp tục giao dịch trầm lắng, với thanh khoản thấp và giá chưa thoát khỏi vùng đi ngang. Chênh lệch giữa hai kỳ hạn tháng 10/2026 và tháng 3/2027 duy trì ở mức âm, phản ánh áp lực lên hợp đồng gần ngày đáo hạn.
2. Những yếu tố đáng chú ý
Brazil: Mưa lớn khiến hơn 35 triệu tấn mía có nguy cơ chuyển sang vụ sau
Theo ước tính của Datagro, khoảng 35 triệu tấn mía tại khu vực Trung–Nam Brazil có thể chưa được thu hoạch và phải chuyển sang vụ sau. Nếu xảy ra, đây sẽ là mức tồn đọng cao nhất từng được ghi nhận, vượt xa kỷ lục 24 triệu tấn của vụ 2015/16. Mưa kéo dài không chỉ làm chậm tiến độ thu hoạch mà còn ảnh hưởng đến chất lượng mía và hiệu suất chế biến. Thời gian ép mía có thể kéo dài đến tháng 2 hoặc tháng 3/2027. Một phần mía cũng có khả năng được chuyển sang sản xuất ethanol thay vì đường.
→ Đây là yếu tố đáng chú ý đối với nguồn cung đường trong ngắn hạn, bởi dù lượng mía còn lại lớn, các nhà máy vẫn gặp khó khăn trong việc chuyển hóa thành sản lượng đường như kỳ vọng.
Ấn Độ: Lệnh cấm xuất khẩu sắp hết hiệu lực, nhưng triển vọng xuất khẩu vẫn chưa rõ ràng
Lệnh cấm xuất khẩu đường của Ấn Độ dự kiến hết hiệu lực ngày 30/09. Tuy nhiên, đến thời điểm cập nhật, chưa có thông báo chính thức về việc gia hạn hay nới lỏng chính sách. Ngay cả khi lệnh cấm hết hiệu lực, xuất khẩu vẫn có thể tiếp tục chịu sự kiểm soát thông qua cơ chế cấp phép. Trước đó, Reuters dẫn nguồn tin cho rằng Ấn Độ có thể không cấp phép xuất khẩu trong niên vụ này, dù đây chưa phải quyết định chính thức.
Ở chiều ngược lại, nhu cầu nội địa đang có dấu hiệu cải thiện trước mùa lễ hội. Giá đường tại thị trường Ấn Độ tăng khoảng 75–100 rupee/tạ trong tuần qua, phần nào hỗ trợ tâm lý thị trường.
Nguy cơ giảm tỷ lệ thu hồi đường khi bắt đầu ép mía sớm. Chính phủ Ấn Độ yêu cầu các nhà máy có giấy phép bắt đầu ép mía từ ngày 15/10. Tuy nhiên, việc thu hoạch và chế biến sớm đang làm dấy lên lo ngại về chất lượng nguyên liệu. Theo ước tính của WISMA, việc ép mía chưa chín có thể khiến tỷ lệ thu hồi đường giảm 1–1,5%. Nếu tình trạng này diễn ra trên diện rộng, sản lượng đường thực tế có thể chịu ảnh hưởng.
Quỹ đầu cơ tiếp tục giảm vị thế mua: Dữ liệu COT cho thấy các quỹ đầu cơ đã đóng khoảng 20.800 lot mua và 6.300 lot bán trong tuần, đưa vị thế mua ròng xuống còn 146.790 lot. Việc các quỹ tiếp tục thu hẹp vị thế mua cho thấy dòng tiền đầu cơ vẫn chưa thực sự quay trở lại. Dù giá đã hồi phục về vùng 18,50–18,80 cent/lb, áp lực chốt lời vẫn là yếu tố cần theo dõi.
3. Cung – cầu: Các dự báo vẫn có sự chênh lệch lớn
Triển vọng cung – cầu đường toàn cầu niên vụ 2026/27 vẫn nghiêng về thiếu hụt, nhưng mức độ khác nhau đáng kể giữa các tổ chức. ISO dự báo thiếu hụt khoảng 200.000 tấn, trong khi StoneX đưa ra mức 1,7 triệu tấn và Green Pool ước tính 3,24 triệu tấn.
Tại Brazil, dù lượng mía ép tăng, sản lượng đường khu vực Trung–Nam tính đến hết tháng 8 chỉ đạt 23,95 triệu tấn, giảm 10,7% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chính là các nhà máy ưu tiên sản xuất ethanol.
Sự khác biệt lớn giữa các dự báo cho thấy triển vọng nguồn cung vẫn còn nhiều bất định. Vì vậy, cần tiếp tục theo dõi tiến độ ép mía và tỷ lệ phân bổ mía cho sản xuất đường trong những tháng tới.
4. Góc nhìn thị trường của Hà
Theo tôi, thị trường đường hiện vẫn đang trong giai đoạn giằng co, với vùng giá đáng chú ý quanh mốc hỗ trợ quan trọng 18,38 cent/lb và kháng cự quan trọng 18,85 cent/lb
Trong ngắn hạn, lượng mía tồn đọng tại Brazil và chính sách xuất khẩu chưa rõ ràng của Ấn Độ là hai yếu tố có thể hỗ trợ giá. Tuy nhiên, lực mua từ các quỹ đầu cơ vẫn suy yếu, trong khi khả năng các nhà máy Brazil điều chỉnh lại tỷ lệ sản xuất đường và ethanol có thể khiến triển vọng nguồn cung thay đổi.
Tôi cho rằng cần theo dõi sát tiến độ thu hoạch tại Brazil và những thông báo chính thức từ Ấn Độ. Đây sẽ là những dữ liệu quan trọng để đánh giá liệu giá đường có đủ động lực thoát khỏi vùng tích lũy hiện tại hay không.
Bản tin được tổng hợp từ dữ liệu thị trường và các nguồn tin công khai, cập nhật đến ngày 29/09/2026. Nội dung thể hiện góc nhìn phân tích cá nhân, không phải khuyến nghị giao dịch.
